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2、货币供应紧缩
从经济学原理看，货币供应量的变化会通过一定的机制影响股票价格。若央行采取货币政策来调整货币供应量，它先会作用于政府债券市场，然后是公司债券和普通股票市场，最后影响实物市场。这意味着货币供应量的变化先影响金融市场，其次是实体经济。在目前货币政策和信贷政策紧缩的背景下，中小企业特别是创业板上市公司，生产成本和融资成本都相当高；使公司的盈利情况在很大程度上受到影响。因此，在当前宏观经济环境下，整个创业板上市公司未来的业绩表现令人担忧，会导致投资者对其股票失去信心抛售而带来股价暴跌。此外，在创业板市场，公司发行定价不是以其业绩表现为依据，更多的是投资者的热炒和上市公司、券商等为了获取暴利而不择手段地进行“包装”，随后没有业绩的支撑，股价暴跌也是在所难免的。
三、总结及政策性建议
（一）完善上市公司信息披露制度
信息披露制度是保护投资者利益、接受社会公众监督、维护证券市场公平交易的重要制度保障。相比于主板市场，创业板市场具有低门槛准入和高风险性特征，故其应该实行更加严格的信息披露制度。监管机构应加大对信息披露的监管力度，保证信息披露及时、准确和完整，从而使投资者可以获得一切公开化信息、杜绝内幕消息。此外，当市场股价出现不合理波动时，监管部门应当及时采取处理措施，比如，停牌交易防止股价的暴跌以保护散户投资者利益；必要时还需介入调查，真正地贯彻实施各项制度规则。除了加强监管机构的监管外，加强创业板市场规章制度的建设也很重要，要使各项监管行为有法可依、违规行为受到重罚。这样才能有效地规范创业板市场，保护广大中小投资者的利益。
（二）推出退市责任追溯机制，保护投资者利益
笔者认为，我国创业板市场应该尽快推出类似于美国纳斯达克市场的退市责任追溯机制。公司上市后，如果经营业绩恶化并经整改后仍不见起色，那么为了保护广大投资者的利益，要求公司退市是不可避免的，因此，目前我国退市责任追究机制的空白亟需解决。首先，应提高资本市场的违规成本，引入对公司控股股东或实际控制人的责任追究机制。其次，应明确造成退市损失的责任分摊，对涉嫌欺诈造成退市损失的相关责任人员或机构，应以合理的比例共同承担全部的赔偿责任。
对于我国创业板的上市公司，还存在着很多的问题亟需解决，例如，公司治理不完善、成长性不足、上市就“变脸”等问题。创业板的前景如何以及到底能发挥多大作用，尚需时间的检验。但毋庸置疑的是，更加成熟理性的投资者、更加发达的资本市场、更加完善规范的司法体系、更加审慎全面的监管，是当下促进创业板稳健有序、健康运行的所需的外部条件保证。
参考文献：
[1]汤光华.对股价波动与宏观经济变动的观察与思考，河北经贸大学学报，1998
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