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在利率市场化的条件下，传统利率风险管理模式不能适应商业银行风险管理的需要，商业银行为了满足客户风险管理需求，增加利润的来源，并为了适应金融改革开放的要求，增强与外资银行竞争的实力，我国商业银行应该进行金融衍生品的创新，利用衍生品管理利率风险。
1.远期利率协议
远期利率协议主要用于远期利率头寸保值，我国商业银行在利用远期利率协议进行套期保值时，双方可以通过签订远期利率协议，在表外即期买入某债券，然后在远期利率协议规定的交割日期按照协议规定的价格卖出该债券来冲抵银行在表内业务中的损失。具体来说，商业银行主要针对两种情况运用远期利率协议进行套期保值：
（1）在预期利率上升时，商业银行希望固定未来的借款成本，它可以购买一个远期利率协议。这样，如果利率上升，则按合约规定的协议利率进行筹资，就会降低筹资成本。
（2）在预期利率下降时，商业银行希望把未来贷款或资产的收益固定下来，它可以出售一个远期利率协议，这样，如果利率下降，则按合约规定的协议利率可以获得更高的利息收入。
在这两种情况下，银行都要放弃利率沿着有利方向变动所能带来的利益，但同时，银行也避免了利率沿着不利方向变动所带来的风险。
2.利率期货合同
利率期货合约是交易双方订立的，约定在未来某日期以成交时所确定的价格交收一定数量的某种利率相关商品的标准化契约。通过利率期货交易进行套期保值可分为两种情况：空头套期保值和多头套期保值。利率期货合约是一种场内标准化合约，因此，它的价格每天随市场行情的变化而调整，而且成本相对较低，具有更高的流动性，信用风险低。
在运用利率期货对利率风险进行套期保值时，如果银行预期利率上升，使得银行存款成本或者在货币市场借款的成本增加，同时使银行持有的或预期购买的任何债券或固定利率贷款的价值降低，这时就可以使用利率期货的空头头寸来对利率的上升进行套期保值，即在期货市场上卖出期货合约，这时从期货市场上获得的价格收益就会抵补银行持有的或预期购买的任何债券或固定利率贷款的价值下降造成的损失。反之，如果银行预期利率下降，使银行贷款和债券投资的实际收益降低，银行利润下降，银行就可以采用利率期货的多头套期保值，即在期货市场上买进期货合约，这时利率期货的多头头寸在利率下降时价值会上升，将抵消利率下降导致的收入的下降。银行只要在期货市场上持有与现货市场上相反的头寸，就能达到套期保值的目的。
3.利率期权
前面提到的远期利率协议和利率期货能有效地使使用者的利率风险得以控制。这些衍生品的一个特点是用一种确定性去代替未来利率波动所造成的不确定性。但是，不确定性除了包含利率波动给风险面临者带来损失可能性外，还包涵带来利益可能性。利率期权和以期权为基础的金融衍生产品与前面几种产品不同，当利率向不利方向变化时，它能够避免由此带来的损失，当利率向有利方向变化时，它则能利用它从中获利。期权的买方有权利而没有义务在将来以执行价向期权的卖方购入或卖出一定数量的金融工具。作为获得权利的代价，利率期权的买方必须向卖方支付一定的费用，即期权费。期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买方有权利在将来以执行价格购入一定数量的金融工具；看跌期权的买方有权利在将来以执行价格出售一定数量的金融工具。
4.利率互换
利率互换是指两个或者两个以上的当事人，按照事先商定的条件，由固定利率换为浮动利率或由浮动利率换为固定利率，从而减少或消除利率风险的金融交易方式。
进行交易的两家银行分别与中介机构签订利率互换合约，中介机构收取一定的佣金，保证互换合约的履行，并承担双方不履约的风险。通过利率互换，两家银行都可以“锁定”利息收入，消除利率不确定性带来的风险。如果市场利率上升，银行从互换中获利，并用来补偿由于资金负缺口和利率上升导致的利息收入的下降。反之，如果利率下降，银行将从互换中获利，从而补偿减少的利息收入。
我国商业银行将经验与国情相结合，研究适合我国经济发展的管理措施，不断创新，这样才能使我国商业银行积极开展业务，实现稳健经营，并不断提高我国的经济发展水平。
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